Islamitisch bankieren wint snel terrein in Marokko: vastgoedkrediet groeit zes keer harder dan klassiek

Participatieve woningfinanciering in Marokko blijft hard groeien. Bank Al-Maghrib (BAM), de Marokkaanse centrale bank, meldt dat de uitstaande Mourabaha-financiering voor woningen eind maart 2025 uitkwam op 30,6 miljard dirham, tegen 25,8 miljard dirham een jaar eerder. Dat meldt Hespress op basis van het meest recente krediet- en depositodashboard van BAM.

Mourabaha wint terrein op klassieke hypotheek

Mourabaha is een islamitische financieringsvorm waarbij de bank een woning koopt en die vervolgens doorverkoopt aan de klant tegen een vooraf vastgestelde hogere prijs, gespreid over maandelijkse termijnen. Er wordt geen rente berekend, maar de marge is contractueel vastgelegd. De financiering heet ‘participatief’ omdat bank en klant gezamenlijk een transactie aangaan waarbij de bank niet louter kapitaal uitleent, maar als koper en wederverkoper actief deelneemt aan de vastgoedtransactie zelf. Dat onderscheidt het model fundamenteel van een klassieke hypotheek, waarbij de bank uitsluitend als kredietverstrekker optreedt en rente als vergoeding voor het geleende geld in rekening brengt — iets wat onder de islamitische wet (sharia) verboden is. De groei van 18,5% op jaarbasis steekt fors af tegen de 2,9% groei van reguliere woningkredieten in dezelfde periode.

De totale kredietverlening aan huishoudens bedraagt inmiddels 397,5 miljard dirham, een stijging van 3,4% ten opzichte van een jaar eerder. Consumptiekredieten stegen met 3,9%.

Vijf jaar sterke opmars

De huidige stand van 30,6 miljard dirham vertegenwoordigt een opmerkelijke ontwikkeling over een korte periode. Participatieve banken in Marokko kregen pas in 2017 een vergunning van BAM en begonnen met een vrijwel verwaarloosbaar marktaandeel. Sindsdien is de uitstaande Mourabaha-woningfinanciering jaar op jaar gegroeid: van minder dan 5 miljard dirham begin 2020 naar ruim 30 miljard dirham in het eerste kwartaal van 2025. Dat betekent dat het uitstaande volume in vijf jaar tijd ruwweg verzes­voudigde. In dezelfde periode bleef de groei van de klassieke woningkredietportefeuille beperkt tot enkele procenten per jaar. De participatieve sector groeit dus niet alleen in absolute zin, maar wint ook structureel marktaandeel.

Nog wel een klein aandeel in de totale hypotheekmarkt

Ondanks de sterke groeicijfers beslaat Mourabaha-financiering nog altijd een beperkt deel van de totale Marokkaanse hypotheekmarkt. De klassieke woningkredieten aan huishoudens bedragen een veelvoud van de participatieve portefeuille. Op basis van de beschikbare BAM-cijfers vertegenwoordigt de uitstaande Mourabaha-woningfinanciering van 30,6 miljard dirham naar schatting zo’n 7 à 8 procent van de totale uitstaande woningfinancieringsportefeuille. BAM publiceert dit aandeel niet als afzonderlijk cijfer in het dashboard, maar de verhouding maakt duidelijk dat participatieve financiering nog in een opbouwfase zit — met ruimte voor verdere groei, maar ook met een substantiële inhaalslag te maken ten opzichte van het klassieke segment.